Što su obveznice i kako funkcioniraju obveznički fondovi?
Što su obveznice?
Ako dužnik (npr. država ili poduzeće) treba novac, može ga posuditi od banke - ili izdati obveznicu. Investitori kupuju ovu obveznicu i "posuđuju" novac dužniku. Uvjeti kako se to radi točno su regulirani za svaku obveznicu, što utječe i na rok trajanja obveznice i na učestalost i visinu plaćanja kamata vjerovniku.
Česta pitanja
Zašto su korporativne obveznice popularan oblik ulaganja?
Korporativne obveznice – posebno one s (vrlo) dobrim kreditnim rejtingom – uvijek su bile popularan oblik ulaganja. Očekivani prinos na obveznicu ovisi o bonitetu izdavatelja, jer: što je bonitet lošiji, veći će prinos donijeti korporativna obveznica. Ocjene rejting agencija pomažu u procjeni ove kreditne sposobnosti – a time i rizika povezanog s obveznicom. Tako, na primjer, AAA stoji za najviši kreditni rejting.
Što obveznice s visokim prinosom čini tako posebnima?
High yield obveznice su obveznice koje izdaju tvrtke nižeg kreditnog rejtinga (BB i niže). Ove obveznice obično nude mnogo veće povrate od instrumenata izdavatelja s jakim rejtingom. To je upravo ono što ih čini toliko popularnima za ulaganja – iako prednost prinosa prati i veći rizik.
Zašto obveznice tržišta u razvoju?
Obveznice tržišta u razvoju su obveznice koje su izdale tvrtke s tržišta u razvoju. Te se obveznice izdaju ili u lokalnoj valuti dotične zemlje ili u eurima ili američkim dolarima. Ove "obveznice u čvrstoj valuti" nude prednosti prinosa u usporedbi s državnim obveznicama koje su izdale središnje zemlje eurozone ili SAD. Obveznice u lokalnoj valuti imaju dodatni potencijal kao rezultat moguće aprecijacije valute (što također može biti nedostatak u slučaju da lokalna valuta oslabi).
Povrati – jednostavno objašnjeno
Povrat je postotak povrata koji se ostvaruje ulaganjem tijekom cijele godine i odnosi se na uloženi kapital. Povrat je važan kriterij za mjerenje uspjeha i usporedbu ulaganja. Može se odnositi na prihod od kamata od ulaganja u štednju kao i na tekuće kamate na kamatonosne vrijednosne papire ili na isplate dividende od dionica. Unaprijed očekivani prinos može odstupati od povrata stvarno ostvarenog kasnije.
Što je trajanje?
Trajanje se odnosi na prosječno razdoblje kapitalne obveze obveznice. Označava prosječno vremensko razdoblje koje je potrebno investitoru da povrati uloženi kapital. Što je dulji preostali rok trajanja obveznice, to je dulje trajanje. Međutim, trajanje je općenito kraće od preostalog razdoblja, budući da kuponske isplate koje dospijevaju na kapital tijekom razdoblja smanjuju razdoblje amortizacije. Što su uplate kupona veće, ranije i češće, trajanje se više smanjuje.
Što je modificirano trajanje?
Modificirano trajanje izražava postotak promjene vrijednosti obveznice kada se promijeni tržišni prinos. Pokazuje postotak povećanja cijene obveznice ako tržišni prinos padne za 1% ili postotak smanjenja cijene ako tržišni prinos poraste za 1%. Što je veće modificirano trajanje, veći je gubitak cijene u slučaju rasta kamatnih stopa i rast cijene u slučaju pada kamatnih stopa.
Ulaganje u obveznice – s obvezničkim fondovima!
Obveznice ne bi smjele nedostajati u bilo kojem uravnoteženom portfelju. To se vrlo jednostavno može učiniti ulaganjem u obvezničke fondove. To znači da možete imati koristi ne samo od šire diversifikacije fonda (obveznički fondovi raspoređuju svoju imovinu među različitim izdavateljima), već i od znanja naših stručnjaka za ulaganja. Saznajte više o našoj širokoj ponudi obvezničkih fondova.
Izgledi za tržište obveznica
Nadmašivanje korporativnih obveznica
Pad premija prinosa i time rastuće cijene rezultirali su 2024. godine, kako se i očekivalo, izvrsnim performansama korporativnih obveznica i obveznica tržišta u razvoju (u tvrdim valutama). Za 2025. godinu prostor za još niže premije prinosa je vrlo mali – stoga ovi segmenti nude malo izgleda za održivi daljnji rast cijena. No, okruženje bi trebalo ostati podržavajuće za ove klase obveznica i 2025. godine (bez recesije, snižavanje kamatnih stopa). Trenutna premija prinosa ovih obveznica dovoljna je u ovom slučaju čak i uz „samo“ bočno kretanje za znatno bolju izvedbu nego kod „bezrizičnih“ državnih obveznica.
Vrlo dugoročne (njemačke) državne obveznice smo, s druge strane, podtežili: ovdje je razina prinosa već vrlo niska i uključuje dovoljno smanjenja kamatnih stopa, tako da sada radije izbjegavamo visoku volatilnost cijena ovih obveznica.
Osim toga, ostajemo preteženi u državnim obveznicama Italije i Francuske unutar europskih državnih obveznica.
Ovdje pronađite više informacija o trenutnim kretanjima na tržištu!
Siječanj 2025
Obveznički fondovi
Upravljanje obveznicama jedna je od najduže uspostavljenih ključnih kompetencija Raiffeisen Capital Managementa.
Od travnja 2025
The following assessments of capital market prospects are a snapshot and may change at any time without notice or update. They represent a basic orientation framework and do not represent a generally binding view for fund and portfolio management. They also represent neither a binding forecast nor a recommendation for action for investors. The assessments of individual teams or fund managers may deviate significantly from this under certain circumstances. Similarly, the positioning of the investment funds, asset management products and portfolios may differ significantly from the market outlook mentioned on this page, for example due to different investment horizons, strategies and models used or discretionary decisions made by individual fund managers.