La sostenibilità è passata dall'essere una semplice parola d'ordine all'affermarsi come un fattore importante nel mondo finanziario. Sempre più investitori vogliono investire il proprio capitale non solo in modo redditizio ma anche responsabile. Se volete investire specificamente in aziende sostenibili, avete bisogno di informazioni valide sulle attività rilevanti delle aziende. Vorremmo presentarvi qui:

• come calcoliamo il Raiffeisen ESG Indikator , il nostro parametro di riferimento per la sostenibilità nelle aziende e nei fondi d'investimento.

• dove otteniamo i dati su cui si basano le nostre analisi e valutazioni di sostenibilità.

Analisi di sostenibilità da parte di rinomate agenzie di rating

Nel corso del tempo si sono affermate diverse agenzie di rating che controllano regolarmente la sostenibilità delle aziende e la rendono gestibile per mezzo di indicatori-chiave, garantendo così un rating di sostenibilità trasparente. Questi includono EcoVadis, ISS ESG, inrate, MSCI ESG e Sustainalytics. Le loro valutazioni costituiscono una base importante per le valutazioni di Raiffeisen Capital Management (Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H.). La valutazione delle agenzie di rating viene effettuata - in sintesi - da due prospettive diverse:

• Outside-in: l'accento è posto sulla domanda "in che modo il cambiamento climatico e altre influenze ambientali o sociali influenzano il successo commerciale delle aziende"? Si valuta se gli sviluppi sostenibili rappresentano anche rischi operativi - e come questi sono gestiti dall'azienda.

• Inside-out: la domanda centrale in questo caso è "in che modo le attività delle aziende influenzano l'ambiente e il futuro della società?" Si valuta quali contributi l'azienda dà allo sviluppo sostenibile in generale.

Le fonti informative: le agenzie di rating spesso richiedono i dati e le informazioni necessarie per il rating direttamente all'azienda. Poiché l'importanza dei rating di sostenibilità è cresciuta negli ultimi anni, è aumentata anche la disponibilità a fornire volontariamente questi dati. Tuttavia, le agenzie di rating utilizzano anche fonti di informazione alternative, per esempio organizzazioni governative o no-profit e fornitori di dati esterni.

Metodologie diverse: esiste uno standard internazionale di qualità per le agenzie di rating della sostenibilità, il "Responsible Investment Research Standard Arista". Questo standard fornisce linee guida e regole di base sulla trasparenza, qualità e verificabilità delle analisi di sostenibilità. Tuttavia, ogni agenzia di rating ha sviluppato il proprio approccio, così come i criteri utilizzati e la loro ponderazione, che naturalmente differiscono un po' l'uno dall'altro. Raiffeisen Capital Management ha sviluppato una propria metodologia per affrontare tali questioni in modo sistematico, coerente e comprensibile in ogni momento. Questa metodologia viene costantemente adattata e sviluppata.

Analisi interne: informazioni dal "Raiffeisen Network"

I dati acquistati dalle agenzie di rating costituiscono solo la base delle nostre analisi di sostenibilità. Raiffeisen KAG genera ulteriori elementi con la cosiddetta ricerca primaria e secondaria. Nel fare ciò, usiamo le informazioni della rete bancaria Raiffeisen. Due metodi selezionati sono essenziali per le nostre analisi:

• Il "dialogo aziendale": un metodo importante per raccogliere informazioni nel campo della sostenibilità è il dialogo con le aziende. La Raiffeisen KAG entra in contatto diretto e indiretto con le aziende (ad es. visite aziendali, nell'ambito di riunioni di gruppo, in occasione di conferenze o durante le conference call) per ottenere un quadro più dettagliato non solo della loro situazione finanziaria, ma anche degli aspetti di sostenibilità nella rispettiva azienda. Il punto di partenza è spesso costituito da temi attuali rilevanti come l'elettromobilità, l'olio di palma o le microplastiche. In questi casi, Raiffeisen KAG si rivolge a più aziende dello stesso settore da un punto di vista tematico, al fine di consentire anche la comparabilità dei risultati.

• La ricerca d'impatto ("Impact Research"): per verificare in che misura i 17 Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDGs) delle Nazioni Unite siano rilevanti per le aziende dei nostri fondi e quale contributo le aziende diano al raggiungimento di questi obiettivi, Raiffeisen KAG svolge ogni anno una cosiddetta ricerca d'impatto. A questo scopo, è stato creato un questionario speciale che viene inviato alle aziende presenti nei nostri fondi. Nel 2020, per esempio, questo questionario è andato a 124 aziende.

Il nostro punto di riferimento: Il Raiffeisen-ESG-Indikator

Da fonti selezionate e di alta qualità, calcoliamo il Raiffeisen ESG Indikator, il nostro parametro di valutazione del livello di sostenibilità di un'azienda. Raiffeisen Capital Management (Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H.) analizza costantemente le aziende e i Paesi sulla base di fonti di ricerca interne ed esterne. I risultati di questa ricerca sulla sostenibilità, insieme a una valutazione ESG globale, compresa una valutazione dei rischi ESG, portano al cosiddetto "Raiffeisen ESG Indikator". Il punteggio ESG di Raiffeisen viene misurato su una scala da 0 a 100. La valutazione è fatta tenendo conto del rispettivo settore aziendale.

Sostenibilità: il processo di selezione in cifre

Utilizzando il nostro fondo Raiffeisen Azionario Sostenibile Mercati Emergenti come esempio, vorremmo illustrare i livelli del processo di selezione con alcuni dati:

• Circa 1.000 analisi di sostenibilità sono disponibili per dei titoli azionari dei mercati emergenti.

• Circa 200 titoli azionari escono dal nostro processo di selezione perché non soddisfano i nostri "criteri negativi" (per esempio aziende attive nell'industria delle armi, nell'energia nucleare, che sfruttano il lavoro minorile, interessate dalla corruzione).

• Circa 300 aziende vengono scartate in base alla nostra analisi dettagliata della sostenibilità.

• Dei circa 500 titoli azionari rimanenti sono state selezionate dalle 70 alle 90 società, considerate più adatte al portafoglio del fondo. Nel corso del processo, il team di gestione ha dovuto documentare in modo comprensibile perché l'azienda in questione merita un posto nel patrimonio del fondo da un punto di vista ESG.

Il Raiffeisen Azionario Sostenibile Mercati Emergenti presenta una volatilità elevata, vale a dire che il valore delle quote può essere esposto anche in brevi periodi di tempo ad ampie oscillazioni al rialzo o al ribasso, non è quindi possibile escludere perdite del capitale investito.