Novi fond s dospijećem: osigurava atraktivne prinose na obveznice!
Nakon mnogo godina ultra niskih kamatnih stopa na tržištu kapitala, tržišta obveznica trenutno nude prilično dobre prinose čak i za relativno sigurne obveznice s kratkim i srednjim dospijećem. No, koliko će to još potrajati? Sve upućuje na to će ESB i američke Federalne rezerve nastaviti sa smanjenjem kamatnih stopa. Novi oročeni fond Raiffeisen Added Value 2027 III koristi priliku da osigura trenutačno atraktivno okruženje.
Zašto sada ulagati u fond s dospijećem?
Europska središnja banka (ESB) na ljeto je započela novi ciklus smanjenja kamatnih stopa; američke Federalne rezerve (FED) započele su svoj ciklus prije nekoliko dana. U SAD-u kao i u eurozoni postoji vjerojatnost za još jedno ili dva smanjenja kamatnih stopa prije kraja ove godine, kao i daljnje povećanje kamatnih stopa za sljedeću godinu. S obje strane Atlantika monetarna politika trenutno je jasno restriktivna, odnosno usporava gospodarstvo. Posebno u Europi, niže ključne kamatne stope bile bi potrebne na dugo razdoblje zbog slabog gospodarstva. Međutim, misija ESB-a isključivo je borba protiv inflacije. Budući da inflacija tek nedovoljno brzo pada prema ciljanoj razini ESB-a, europske monetarne vlasti ne mogu ili ne žele brže i snažnije smanjivati kamatne stope. Po svemu sudeći, to će se promijeniti najkasnije iduće godine, jer bi tada stope inflacije trebale biti dovoljno niske da središnjoj banci daju odriješene ruke.
Čini se da je na vidiku pad kamatnih stopa
Iskustvo je pokazalo da će ta smanjenja kamatnih stopa smanjiti i prinose na tržištima euroobveznica. U kojoj mjeri i koliko brzo će se to odigrati, može se samo donekle predvidjeti. Najvjerojatnije će prinosi oštrije pasti za kratka i srednja dospijeća nego za duga dospijeća. Ako želite osigurati trenutne razine kamatnih stopa za sljedećih nekoliko godina, trebali biste to učiniti ubrzo.
Više o tržištima obveznica.
Osiguravanje trenutne razine prinosa
Upravo tu na scenu stupa novi fond dospijeća obveznica Raiffeisen KAG s rokom dospijeća od oko tri godine, koji: ulagačima omogućuje da osiguraju trenutne tržišne prinose na sljedeće tri godine. Naravno, to nije štedni račun – imovina fonda podložna je fluktuacijama cijena na tržištima obveznica i rizicima tržišta kapitala tijekom razdoblja držanja. Međutim, fond je osmišljen tako da su rizici smanjeni što je više moguće. Fokus leži na sigurnosti.
Osnovne karakteristike proizvoda:
Fond je prvenstveno namijenjen privatnim ulagačima.
Razdoblje upisa: 14.10.–08.11.2024
Datum dospijeća fonda: 26.11.2027
Fond ulaže isključivo u obveznice tvrtki koje su klasificirane kao održive prema ESG kriterijima.
Fokus na sigurnosti: Obveznice investicijskog rejtinga čine oko 80% portfelja fonda, a preostalih 20% su obveznice s visokim prinosom.
Kako bi se smanjio rizik od mogućeg neplaćanja obveznica, portfelj fonda vrlo je široko diverzificiran na veliki broj izdavatelja.
Koncept Raiffeisen Added Value 2027 III fonda s dospijećem
Imajte na umu da kupnje izvršene tijekom trajanja fonda podliježu dodatnoj tržišnoj naknadi koja se izravno unosi u imovinu fonda i služi za zaštitu postojećih ulagatelja. OVo je neophodno jer u slučaju kasnijih kupnji fond prvo mora uložiti taj novac u druge obveznice. Takve obveznice se mogu kupiti jedino po znatno nižim kamatnim stopama. Također, to utječe na prosječni povrat svih već uloženih ulagača. Naknada je namijenjena kompenzaciji tog učinka za postojeće ulagače.
Koncept ulaganja orijentiran na sigurnost
Sigurnost prije maksimalnog povećanja prinosa – to je načelo koje prožima čitav fond. Imovina fonda sastojat će se od
80% korporativnih obveznica koje izdaju izdavatelji dobrom i vrlo dobrom kreditnom sposobnošću (investicijski rejting) i
20% pažljivo odabranih obveznica koje izdaju izdavatelji s nižim kreditnim rejtingom (visoki prinos).
Ova distribucija ima za cilj osigurati najbolji mogući omjer povrata i rizika.
Imovina fonda također je široko diverzificirana u velikom broju izdavatelja i industrija, što rezultira vrlo niskim ponderiranjem pojedinačnih izdavatelja. Ako, suprotno očekivanjima i unatoč svoj pažnji pri odabiru obveznica, obveznica ne ispuni obveze (tj. ne otplati se na vrijeme po stopi od 100% zajedno sa svim kamatnim kuponima), učinak na cjelokupnu imovinu fonda i dalje bi bio vrlo mali. Ovim diverzificiranim portfeljem može se ostvariti atraktivan, relativno predvidljiv povrat tijekom sljedećih nekoliko godina.
Unatoč snažno sigurnosno orijentiranom investicijskom konceptu, Raiffeisen Added Value 2027 III također bi trebao biti u mogućnosti ostvariti prilično atraktivne povrate. Trenutno je povrat na portfelj fonda oko 3,67%. Stvarna vrijednost može biti i veća i niža na početku fonda, ovisno o dosadašnjem razvoju tržišta kapitala. Treba napomenuti da ovaj povrat od portfelja nije jednak prihodu od ulaganja koji treba postići. S jedne strane, naravno, još uvijek postoje naknade i administrativni troškovi koje treba odbiti. S druge strane, kretanja na financijskim tržištima i među izdavateljima obveznica također utječu na prinose, iako u manjoj mjeri od obvezničkih fondova bez fiksnog ograničenja dospijeća.
Za više informacija kliknite ovdje:
Korporativne obveznice s prednostima prinosa
No, zašto fond uopće ulaže u korporativne obveznice, a ne u još sigurnije državne obveznice?
Fond ulaže u korporativne obveznice zato što je nepovoljan prinos od državnih obveznica ključnih eurozemalja jednostavno prevelik. Drugim riječima, dodatni prihod od korporativnih obveznica itekako je vrijedan nešto većih rizika. Tim više ako se rizici mogu dodatno značajno smanjiti dobrom diverzifikacijom i fokusom na izdavatelje s jakim kreditnim rejtingom. U osnovi, situacija se za većinu tvrtki još uvijek može opisati solidnom, a okruženje za financiranje je dobro. Stope neispunjavanja obveza za korporativne obveznice trenutačno su na umjerenim razinama, a prema procjeni glavnih rejting agencija očekuje se da će se u sljedećih 12 mjeseci čak blago smanjiti.
Dugogodišnje uspješno upravljanje fondovima
Ipak, korporativne obveznice nisu bez rizika. U slučaju vrlo teške ili vrlo duge recesije, na primjer, ili u slučaju velikih previranja na financijskim tržištima ili gospodarskih šokova, može se očekivati pad cijena, možda čak i kapitalni gubitci. Međutim, takav scenarij trenutačno nije na vidiku. Ipak, nije moguće predvidjeti što bi se moglo dogoditi u sljedeće tri godine. U tom kontekstu, fond se oslanja na stručnost iskusnog tima za upravljanje obvezničkim fondovima Raiffeisen KAG-a, koji je već desetljećima uspješan, posebno u odabiru obveznica. Naravno, prošli rezultati ne mogu se prenijeti u budućnost. Međutim, oni svakako nude iznimno čvrste temelje.
Ograničenje pruža dodatnu sigurnost
U ovom kontekstu, fond s jasno ograničenim dospijećem ima bitne prednosti u usporedbi s obvezničkim fondom bez takvog ograničenja: sve dok ulagatelji zadržavaju fond do kraja razdoblja dospijeća, a dužnici otplaćuju obveznice na vrijeme i u cijelosti, padovi cijena i fluktuacije cijena uglavnom su nevažni za konačni ostvareni prinos. Međutim, u tom kontekstu postoje određene nepredvidivosti, na primjer s obveznicama u portfelju fonda koje dospijevaju prije isteka razdoblja trajanja fonda. Kapital koji otplaćuju izdavatelji mora se ponovno uložiti. Povrati koji se tada mogu postići mogu biti veći, ali i niži nego trenutni. Međutim, općenito, ovaj čimbenik utjecaja od relativno je male važnosti za ukupni prinos.
Održivost je neophodna
Raiffeisen Added Value 2027 III bez iznimke ulaže u obveznice tvrtki koje su klasificirane kao održive prema ESG kriterijima. Koristi se koncept održivosti koji se dokazao kroz dugi niz godina. (Pročitajte više u našim Politikama održivosti.) To može donekle smanjiti raspoloživi investicijski opseg, no posebno u sektoru s visokim prinosom, fokus na ESG također znači da je niz rizičnijih izdavatelja izvan izbora. Iako to znači odustajanje od jedne ili druge bazne točke mogućeg povrata (1 bazni bod = 0,01 %), u skladu je sa sigurnosnom strategijom fonda.
Strategija ulaganja fonda Raiffeisen Added Value 2027 III omogućuje ulaganje uglavnom u depozite po viđenju ili opozive depozite tijekom posljednjih šest mjeseci roka oročenja.