Perché investire nell'high-tech?
Molti ritengono che investire in azioni high-tech rappresenti quasi una garanzia di successo in sé. Dopo tutto, questo è il settore aziendale con la più forte crescita a lungo termine delle vendite e degli utili.
L'enorme slancio ha vantaggi e svantaggi
Tuttavia, non c'è nessun altro settore in cui un numero maggiore di aziende - e quindi di investitori - iniziano pieni di speranze per poi crollare e bruciarsi. Allo stesso modo, non esiste un settore in cui i leader di mercato possano mutare più rapidamente. L'anno scorso i „magnifici sette” si sono fatti un nome (Nvidia, Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Tesla). Queste società hanno realizzato guadagni enormi e hanno trainato quasi da soli i principali indici azionari statunitensi grazie al loro peso di mercato elevato e in crescita. Tuttavia, il peso di mercato molto elevato e crescente di questi pochi titoli sta diventando sempre più problematico per gli investitori in termini di investibilità e gestione del rischio (diversificazione).
Attuali tendenze di mercato del settore tecnologico
Nelle ultime settimane e mesi i mercati azionari si sono sempre più preparati alla possibilità di una vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali USA. Dopo che Trump e il suo Partito Repubblicano hanno conquistato la maggioranza al Senato e difeso la maggioranza alla Camera dei Rappresentanti, Trump ha mano libera per quanto riguarda le proposte legislative.
L'attuale preoccupazione principale del settore tecnologico è se e quali nuove restrizioni all'esportazione potrebbero essere imposte ai semiconduttori. Il gigante dei chip Nvidia (che da tempo rappresenta la singola posizione più grande del nostro fondo tecnologico, con la quota massima possibile del 10%) non è in gran parte impressionato da questa situazione e continua a beneficiare di una domanda estremamente elevata di chip AI. Tuttavia, quasi tutti gli altri produttori di chip e molte aziende che producono materiali di base per la loro produzione hanno recentemente subito un notevole calo.
Gli investitori hanno ritirato i capitali dal settore dei semiconduttori e li hanno spostati su altri settori tecnologici che probabilmente saranno meno colpiti da eventuali restrizioni commerciali imposte dall'amministrazione Trump, come le società di software e i fornitori di servizi cloud.
Tuttavia, quando ci sarà maggiore chiarezza sulle specifiche intenzioni di Trump e queste si riveleranno meno drastiche di quanto si teme, i capitali ritirati in precedenza potrebbero tornare rapidamente ad affluire. Fino ad allora, tuttavia, il settore dei semiconduttori in particolare rimarrà probabilmente incerto e molti investitori tenderanno ad assumere un atteggiamento più cauto.
L'high-tech è un settore ampio e molto complesso
Per gli investitori nel settore high-tech, ciò significa tenere costantemente d'occhio tutti gli sviluppi più importanti per individuare tempestivamente le aziende emergenti più promettenti, ma anche per disfarsi delle azioni che hanno superato il loro picco e la cui posizione di mercato rischia di deteriorarsi definitivamente. Naturalmente, non è meno importante valutare attentamente se il prezzo di un'azione sia appropriato. La crescita più forte è poco utile se si paga un prezzo troppo alto. È opportuno concentrarsi su alcuni aspetti e settori particolarmente importanti e promettenti.
Il Raiffeisen Azionario HighTech-ESG
La gestione del fondo Raiffeisen Azionario HighTech-ESG considera al momento come particolarmente promettenti quattro grandi aree del settore dell’alta tecnologia:
Intelligenza artificiale,
Tecnologia dei semiconduttori,
Infrastruttura cloud
Cyber-security (sicurezza informatica).
Su cosa si concentra il Raiffeisen Azionario HighTech-ESG?
Il fondo Raiffeisen Azionario HighTech-ESG si concentra su società con una crescita particolarmente forte e/o con innovazioni „dirompenti“. Le innovazioni dirompenti sono nuovi prodotti e processi che trasformano radicalmente prodotti e tecnologie esistenti e spesso interi settori e società. Si pensi alla lampadina, al telefono, alla catena di montaggio o a Internet! Le innovazioni e le tecnologie dirompenti portano regolarmente a una crescita esponenziale della produttività, spesso in molti settori che all'inizio non ne sono direttamente interessati. Il problema è che gli investitori sottovalutano quasi sempre la portata e la velocità dei cambiamenti che ne derivano. Questo, a sua volta, crea numerose opportunità per tutti coloro che colgono appieno o almeno meglio il potenziale di cambiamento.
Decisioni d'investimento coraggiose e investimenti sostenibili nel Raiffeisen Azionario HighTech-ESG
Per sfruttare al meglio il potenziale di guadagno, il team di gestione del fondo Raiffeisen Azionario HighTech-ESG si basa su un portafoglio relativamente concentrato di circa 40 azioni. Ciò consente, da un lato, una diversificazione sufficientemente buona e, dall'altro, le singole posizioni del fondo possono contribuire in modo significativo agli utili. Il motto è la gestione attiva con decisioni di investimento coraggiose (e quindi anche con forti deviazioni intenzionali dagli indici settoriali convenzionali). Allo stesso tempo, il fondo investe secondo i criteri ESG.
Eccellente performance dal lancio
Dal suo lancio, avvenuto oltre 20 anni fa, il fondo Raiffeisen Azionario HighTech-ESG ha registrato una delle performance annue più elevate fra tutti i fondi Raiffeisen Capital Management. Nel suo peer group, si colloca tra i migliori risultati sia a breve che a lungo termine. Ma prima di piazzare immediatamente un ordine di acquisto è bene sapere che: questa performance è stata accompagnata anche da notevoli fluttuazioni e battute d'arresto dei corsi nel tempo. Per questo motivo è necessario avere una buona capacità di tenuta (cioè un orizzonte di investimento di almeno 10 anni) e un'elevata tolleranza e propensione al rischio. A questo punto è opportuno sottolineare che gli ottimi risultati del passato non sono garanzia di rendimenti futuri e non consentono di trarre conclusioni sulla performance futura del fondo.
Con il suo attuale orientamento, il Raiffeisen Azionario HighTech-ESG si considera ben attrezzato per le opportunità, ma anche per le sfide del futuro. L'obiettivo è continuare a utilizzare le informazioni odierne per identificare i vincitori di domani.
I quattro settori del fondo high-tech in dettaglio
Intelligenza artificiale: rapida crescita
L'intelligenza artificiale (AI) potrebbe letteralmente rivoluzionare o almeno cambiare in modo significativo tutti i settori dell'economia e molte aree della nostra vita. L'intero settore dell'IA (hardware e software) potrebbe crescere del 30-40% all'anno nei prossimi 10 anni ed è quindi probabile che sia uno dei settori più dinamici. I principali attori in questo campo sono, da un lato, i produttori di chip come Nvidia e AMD e, dall'altro, coloro che utilizzano questi chip per creare applicazioni di IA, ad esempio Microsoft o Alphabet (attualmente non presente nel fondo).
Semiconduttori: elementi di base del mondo moderno
Allo stesso tempo, anche i requisiti di potenza di calcolo, spazio di archiviazione, trasmissione dati, infrastrutture di comunicazione, ecc. stanno crescendo rapidamente, il che porterà ulteriori picchi di crescita all'industria dei semiconduttori. I semiconduttori/computer chip sono gli elementi di base della civiltà moderna e il mondo ha costantemente bisogno di chip sempre più sofisticati e potenti. Oltre alle già citate Nvdia e AMD, tra queste figurano Taiwan Semiconductor e Applied Materials.
Infrastruttura cloud: indispensabile come strade e ferrovie
Le soluzioni cloud sono fortemente associate all'intelligenza artificiale, ma anche alla digitalizzazione della vita e all'automazione dell'economia. Le infrastrutture cloud, compresi i data center, sono da tempo importanti per l'economia e la società almeno quanto le strade, i ponti o le linee ferroviarie. In generale si prevede che questo settore crescerà di un ulteriore 15% annuo nei prossimi 6-7 anni. Tra i principali attori di questo mercato figurano Microsoft e Amazon. Un forte effetto collaterale della rapida crescita delle applicazioni AI e dei data center è un aumento significativo della domanda di elettricità. Una query di chat GPT (AI), ad esempio, consuma molta più elettricità di una query di un motore di ricerca tradizionale.
Sicurezza informatica: un „must“ assoluto
Tuttavia, tutti questi sviluppi hanno anche i loro lati negativi, uno dei quali è la minaccia in rapida crescita della criminalità informatica e del terrorismo informatico. Un elevato livello di sicurezza informatica (cyber security) è quindi assolutamente indispensabile e richiede un costante aggiornamento e adeguamento, soprattutto per le aziende e le autorità pubbliche. Gli esperti del settore prevedono che questo settore continuerà a crescere di circa il 10% all'anno. Uno dei fornitori leader nel campo della sicurezza informatica è Palo Alto Networks.
Il Fondo presenta una volatilità elevata, vale a dire che il valore delle quote può essere esposto anche in tempi brevi ad ampie oscillazioni verso l'alto o il basso, non è qui possibile escludere anche perdite di capitale.