Održivost je evoluirala od pomodne riječi do važnog čimbenika u svijetu financija. Sve veći broj ulagača želi uložiti svoj kapital na način koji ne samo da generira dobit, već je i odgovoran (Dobri razlozi za veću održivost u investicijskim fondovima). Ljudi koji žele posebno ulagati u održive tvrtke zahtijevaju valjane informacije o relevantnim aktivnostima tvrtki. Ovdje bismo željeli objasniti:

• kako dolazimo do Raiffeisen ESG pokazatelja, koji je naše mjerilo održivosti u poduzećima i investicijskim fondovima (ESG: tri slova, jedan pristup održivosti).

• gdje dobivamo podatke na kojima se temelje naše analize i procjene održivosti.

Analize održivosti renomiranih agencija za kreditni rejting

Nekoliko agencija za kreditni rejting steklo je dobru reputaciju zbog redovite provjere održivosti poduzeća, osiguravanja upravljanja podacima putem pokazatelja i na taj način pružanja transparentnih ocjena održivosti. To uključuje EcoVadis, ISS ESG, inrate, MSCI ESG i Sustainalytics. Njihove analize čine važnu osnovu za Raiffeisen KAG za izradu vlastitih procjena. Rejting agencije ocjenjuju iz dvije perspektive. Taj proces opisujemo na način koji je sažet na sljedeći način:

• Izvana prema unutra: Fokus je na pitanju: Kako klimatske promjene i druga ekološka ili društvena kretanja utječu na poslovni uspjeh tvrtki? Procjenjuje se predstavlja li održivi razvoj rizik za poslovanje i kako se s tim odnosi određena tvrtka.

• Iznutra prema van: Glavno pitanje ovdje je: Kako aktivnosti tvrtki utječu na okoliš i budućnost društva? Procjenjuje se kakav doprinos tvrtke daju održivom razvoju općenito.

Izvori informacija: Rejting agencije često traže potrebne informacije za svoje ocjene izravno od relevantnih tvrtki. Kako se važnost ocjena održivosti povećala u posljednjih nekoliko godina, povećala se i spremnost za dobrovoljno pružanje ovih podataka. Međutim, agencije za kreditni rejting koriste se i alternativnim izvorima informacija, kao što su državne agencije ili neprofitne organizacije i vanjski dobavljači podataka.

Različite metode: Postoji međunarodni standard kvalitete za agencije za ocjenjivanje održivosti – Standard za istraživanje odgovornog ulaganja, ARISTA.® U njemu se navode relevantne smjernice i opća pravila o transparentnosti, kvaliteti i provjerljivosti analiza održivosti. Međutim, svaka rejting agencija razvila je vlastitu metodu s obzirom na pristup, korištene kriterije i njihov ponder. Ove se metode, naravno, razlikuju od agencije do agencije. Raiffeisen KAG je razvio vlastitu metodologiju za rješavanje takvih pitanja na sustavan, dosljedan i uvijek provjerljiv način. Stalno se prilagođava i dalje razvija.

Vlastite analize: podaci iz Raiffeisen mreže

Podaci dobiveni od agencija za kreditni rejting samo su osnova za naše analize održivosti. Raiffeisen KAG prikuplja i druge činjenice pomoću tzv. primarnih i sekundarnih istraživanja. Za to koristimo informacije iz vlastite Raiffeisen mreže. Dvije metode koje su bitne za naše vlastite analize:

• Korporativni dijalog: Komunikacija s tvrtkama važno je sredstvo za dobivanje informacija u području održivosti. Raiffeisen KAG dolazi u izravan i neizravan kontakt s poduzećima (npr. posjetom tvrtkama, tijekom grupnih sastanaka, na konferencijama ili tijekom konferencijskih poziva) kako bi dobio preciznu sliku ne samo o njihovoj financijskoj situaciji, već i o aspektima održivosti svakog pojedinog poduzeća. Taj se dijalog često pokreće na temelju relevantnih aktualnih tema kao što su elektromobilnost, palmino ulje i mikroplastika. U takvim slučajevima Raiffeisen KAG ima tematski pristup prema nekoliko tvrtki iz istog sektora kako bi mogao usporediti rezultate.

• Istraživanje utjecaja: Kako bi se provjerilo koliko je 17 ciljeva održivog razvoja (SDG) Ujedinjenih naroda relevantno za tvrtke u našim fondovima i kakav doprinos tvrtke daju postizanju tih ciljeva, Raiffeisen KAG na godišnjoj razini provodi tzv. istraživanje utjecaja. U tu svrhu sastavlja se poseban upitnik koji se prosljeđuje tvrtkama u našim fondovima. Na primjer, 2020. upitnik je poslan 124 poduzeća.

Naše mjerilo: Raiffeisen ESG indikator

Raiffeisen ESG pokazatelj – naše mjerilo za mjerenje održivosti poduzeća – izračunavamo korištenjem odabranih, visokokvalitetnih izvora. Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H. kontinuirano analizira tvrtke i zemlje uz pomoć internih i eksternih pružatelja istraživanja. Zajedno s ukupnom ESG procjenom koja uključuje ESG procjenu rizika, rezultati istraživanja održivosti pretvaraju se u tzv. Raiffeisen ESG pokazatelj. Raiffeisen ESG pokazatelj temelji se na skali od 0 do 100. Procjena se vrši uzimajući u obzir odgovarajuću granu poslovanja svake tvrtke.

Održivost: proces odabira u brojkama

Željeli bismo opisati različite faze selekcijskog procesa u brojkama koristeći naš fond Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarkets-Aktien kao primjer:

• Postoji oko 1.000 analiza održivosti za dionice s tržišta u nastajanju (Održiva ulaganja u tržišta u razvoju).

• Oko 200 njih isključeno je iz postupka odabira zbog neispunjavanja naših negativnih kriterija (npr. industrija oružja, nuklearna energija, dječji rad i korupcija).

• Još 300 tvrtki nije uključeno kao rezultat naših detaljnih analiza održivosti.

• Između preostalih 500-ak dionica odabrano je oko 70 do 90 tvrtki. Utvrđeno je da su oni najprikladniji za portfelj. Tijekom ovog procesa, uprava fonda mora jasno dokumentirati zašto je određena tvrtka zaslužila svoje mjesto u fondu s ESG stajališta.

The Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarkets-Aktien exhibits elevated volatility, meaning that unit prices can move significantly higher or lower in short periods of time, and it is not possible to rule out loss of capital.